Inwestycje długoterminowe jako część strategii finansowej organizacji pozarządowej
Kapitał żelazny stanowią środki finansowe posiadane przez organizację pozarządową, które w długiej perspektywie powinny zapewnić źródło finansowania celów statutowych organizacji. Należy przy tym zauważyć, że finansowanie projektów powinno odbywać się dzięki dochodom uzyskiwanym z pomnażania kapitału żelaznego, a nie poprzez jego uszczuplanie. Zachowanie realnej wartości środków finansowych, czyli utrzymanie ich siły nabywczej po uwzględnieniu inflacji, pozwala na strategiczne planowanie projektów i długoterminowe działanie. Optymalne gospodarowanie kapitałami organizacji umożliwia, obok finansowania działalności, powiększanie realnej wartości kapitału żelaznego, a dzięki temu rozwój organizacji.
Zgodnie z europejskimi wytycznymi powstał
fundusz OPERA NGO SFIO, dedykowany organizacjom pozarządowym.
Fundusz kieruje się strategią „total return”, która powoduje, że
fundusz nie jest „przywiązany” do żadnego z rynków, a decyzje
inwestycyjne są zorientowane na osiąganie absolutnych, a nie
względnych stóp zwrotu. Tym samym osiągane wyniki zarządzania
zależą od trafności podejmowanych decyzji – nie są jedynie biernym
obrazem koniunktury na krajowym rynku akcji, jak to ma miejsce w
przypadku większości funduszy i portfeli asset management. Portfel
inwestycyjny OPERA NGO może zawierać maksymalnie 60% akcji (zarówno
polskich, jak i zagranicznych), pozwala inwestować także w projekty
typu Private Equity oraz waluty. Dzięki możliwości wykorzystania
krótkiej sprzedaży, fundusz ten ma potencjał generowania zysku w
czasie spadków. Wartość jednostki OPERA NGO SFIO wzrosła od momentu
jego utworzenia 22 lutego 2006 roku do 31 lipca 2007 roku (w
okresie ok. 17 miesięcy) o ponad 52% netto (czyli po wszystkich
opłatach).
Czym jest optymalne zarządzanie kapitałem
żelaznym, można przedstawić na przykładzie dwóch organizacji.
Organizacja A założyła na koniec lutego 2006 roku lokatę bankową o
wartości 1 mln zł, oprocentowaną 4,5% w skali roku. W tym samym
czasie organizacja B zainwestowała takie same środki w jednostki
nowego funduszu OPERA NGO SFIO. Po 17 miesiącach, tj. 31 lipca 2007
roku organizacja A otrzymała od banku odsetki w kwocie 64.354,52
zł, tymczasem organizacja B zarobiła kwotę 529.320,40 zł. Po
uwzględnieniu inflacji, która wyniosła w tym okresie 3,15%,
organizacja A zyskała na cele statutowe realnie tylko 31.852,13 zł,
natomiast organizacja B 482.638,85 zł.
Przykład ten pokazuje, jak ważne jest
odpowiednie zarządzanie kapitałem żelaznym i jakie możliwości
uzyskują organizacje społeczne, które optymalizują decyzje w tej
kwestii.
Tekst przygotowany na potrzeby I Konferencji "Jak odnieść sukces w zarządzaniu kapitałem finansowym w organizacjach pozarządowych", Warszawa, 13 września 2007 r.
